山西证券：中际旭创（300308）-盈利能力提升，龙头持续受益

中际旭创(300308)事件描述公司发布2023年三季度报告。前三季度公司共实现营收70.30亿元，同比+2.41%，归母净利润12.96亿元，同比+52.01%，扣非后归母净利润12.44亿元，同比+59.64%；Q3单季度实现营收30.26亿元，同比+14.90%，归母净利润6.82亿元，同比+89.45%，扣非后归母净利润6.61亿元，同比+96.69%。事件点评受益于高速光模块出货业绩兑现，公司盈利能力增强。前三季度公司毛利率/净利率分别31.75%/18.67%，同比分别+3.83/+6.27pct，其中Q3单季度毛利率/净利率分别33.54%/21.98%，同比分别+3.81/+8.26pct；费用率方面，前三季度公司销售/管理/研发费用率分别1.15%/4.12%/6.70%，同比分别+0.14/-1.41/-1.47pct。公司作为光模块龙头厂商订单份额稳固，海外AI建设带来的高速光模块需求业绩开始逐步兑现；展望后续，AI算力对芯片性能及互联带宽提出更高要求，公司在硅光等多项技术均有技术布局，随高速率产品占比提高，公司业绩端与盈利能力均有望长期保持可观提升。公司发布第三