国开证券：机械设备行业2021年投资策略：供需持续改善，关注景气度提升与产业升级

国内疫情防控成效显著，行业业绩改善明显。2020年前三季度，SW机械设备板块公司（剔除不可比）共计实现营业收入9501.88亿元，同比增长10.72%；归属于母公司所有者净利润为627.49亿元，同比增长13.77%。在一季度业绩负增长的情况下，板块第二、第三季度业绩同比增速较高，随着国内复工复产的有序推进，板块整体盈利能力边际改善。关注景气度提升与产业升级。在制造业供需两端持续改善的背景下，2021年机械设备板块整体盈利能力有望进一步提升。对于板块内投资方向的选择，我们建议围绕以下几条主线：第一，受益于基建投资增速企稳回升、替换周期持续及出口市场转暖，行业景气周期有望延续的工程机械板块。第二，国际油价有望进一步回升，在增储上产背景下或将受益于油气公司资本支出力度加大的油气设备板块。第三，依托强大内循环，产业升级有望加速的锂电设备、光伏设备、机器人等板块。工程机械板块高景气度延续。2021年能源、交通、水利等传统重大基建项目以及5G、特高压等新基建项目投资有望快速增长；房地产投资增速预期回落，但仍将保持一定的韧性。替换周期延续对行业需求增长形成有力支撑，在行业市场集中度不断提升的趋势下