华安证券：电子：AR眼镜——未来智能终端核心入口

主要观点 VR和AR市场复盘-VR市场将扭转过去两年的销量下滑趋势，重回正增长轨道；Al+AR类眼镜是未来眼镜发展行业新变量 根据wellsennXR的数据，2024年Q2全球VR销量为135万台，同比下滑6%。下滑的主要原因是索尼PSVR2，二季度索尼PSVR2累计销量仅为8万台，去年同期PSVR2发售上市不久销量25万台，同比下滑68%，Meta二季度销量为102万台，同比增长6%，基本盘稳定，二季度苹果VisionPro销量为8万台，贡献增量较小，价格、佩戴舒适度以及内容生态匮乏等造成苹果VisionPro销量不达预期。预计2024年全球实现797万台销量规模，较2023年增长6%，2024年VR市场将扭转过去两年的销量下滑趋势，重回正增长轨道，但今明两年VR行业仍处于销量小年。 2024年二季度全球AR销量为10.8万台，与去年同期持平。今年二季度整体市场偏淡，电商平台618传统促销日今年熄火，整体大环境消费行情下行，AR厂商今年现金流较为紧张，渠道推广投放减弱也是造成整体销量较淡的一大因素。预计2024年全球AR销量为55万台，增速为8%，BB观影类眼镜增速放缓，增长看点主要