开源证券：非银金融行业周报：低估值叠加基本面改善，重视非银板块跨年行情

周观点：继续看好非银金融板块跨年行情我们认为上市险企开门红保费增速有望超预期，重疾险销售有望带动2021Q1NBV增速超预期，资产端和负债端双轮驱动下，继续看好保险板块机会。本周证监会表示近期拟对退市制度公开征求意见，退市制度改革将利于资本市场实现优胜劣汰，是“慢牛”行情的基础制度，制度完善利于证券行业健康发展，龙头券商估值明显低于历史估值中枢，ROE上行趋势确认，继续看好券商跨年行情。非银金融板块整体估值较低，基本面改善可期，半年度和年度节点后的机构调仓或带来行情催化，看好非银金融跨年行情。保险：开门红保费和价值增长有望超预期，继续看好保险板块机会1）上市险企全面发力2021年开门红，目前预售情况良好，重疾险定义修订或带来短期需求提升，利于价值率修复，我们预计龙头险企2021Q1新单保费增速+15%至+20%，NBV增速有望超过20%。2）经济复苏延续在资产和负债两端利好保险，资产端看，经济复苏利于十年期国债收益率进一步上行，支撑保险股估值提升；负债端看，经济复苏逐步带动可选消费品销量增长，有利于后续保费端持续改善，当下板块估值仍较低，继续看好保险板块投资机会。受益标的中国平安，中国