东吴证券：国防军工行业双周报：把握年底配置窗口，重点布局上游新材料、元器件和主机厂

投资要点核心组合推荐：【光威复材】【火炬电子】【鸿远电子】【中航沈飞】最新行业观点：行业景气将持续上行，积极把握年底前布局窗口：（1）在全面加强练兵备战，确保实现建军百年奋斗目标的背景下，十四五将是我军武器装备现代化建设的关键窗口，新型重点武器装备列装、换装步伐将明显加快，带动行业景气度持续上行。（2）军工行业具有计划性强的特点，新一轮军队建设、国防科技工业发展五年规划正在编制，十四五开局之年的武器装备生产任务将在2020年年底前陆续下达，将为判断军工企业2021年业绩、优选投资标的提供重要参考。（3）随着军工板块资产质量不断提高，板块的表现与基本面的相关性更加明显的同时，军工板块仍具有较强的贝塔属性，历史年份中一季度军工指数往往能够取得超额收益，因此临近年底的当前时段是布局军工板块的理想窗口。重视率先反映行业景气的新材料和电子元器件等上游领域：（1）武器装备研制的配套关系决定了行业景气变化将在产业链上游最先得到反映，相对于下游主机厂上游环节盈利能力更强，优质标的业绩具有更高成长性。（2）军用新材料、军用电子元器件等领域2020Q3的财务数据已反映行业需求快增加的趋势，随着武器装备订单