国开证券：环卫：政策加码新能源环卫车，行业迎来新机遇

内容提要：2020年上半年受疫情和政策影响，环卫行业受益刚需，实现业绩和估值的双提升，市场表现突出。2020年前三季度公募基金重仓市值比例前五环保公司中，龙马环卫和玉禾田备受青睐。政策加码新能源环卫车，叠加环卫服务订单高速增长，预计2025年环卫市场规模在3000亿左右。政策加码，新能源车或将成为重要驱动力。2020年11月，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》（以下简称规划），要求2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。新能源环卫车是重点领域。从数据上看，截至2020年6月末，我国新能源环卫车销售量1526台，同比增长49.61%，处于推广的起步阶段；2020年最新的第11批新能源专用车推荐目录数据显示，按用途划分，新能源环卫车占全部推荐车辆的40.4%，与2019年一季度新能源环卫车推荐占比全部低于20%相比，有了大幅提升，未来环卫装备新能源进程有望进一步加快。假设环卫车总销量维持每年15%的增速，2025年销量有望达到27.71万辆。根据《规划》要求到2025年新