中原证券：环保及公用事业行业月报：板块权益融资加速，关注细分领域龙头

投资要点：11月环保指数表现略强于市场。2020年11月中信环保及公用事业指数走势强于中小板指数和创业板指数。细分领域差异明显，再生资源板块表现突出，怡球资源、艾可蓝、奥福环保涨幅居前。细分子行业中标订单波动显著，水务市场订单充裕。（1）环卫服务，住建部印发进一步推进垃圾分类的工作意见，要求力争再用5年左右时间，基本建立配套完善的生活垃圾分类法律法规制度体系。2020Q3以来上市的环卫服务企业中标项目数量和金额差别较大，而县城级别和农村环卫服务市场成为重要的争夺战场，侨银环保市场拓展力度强劲。（2）生活垃圾焚烧发电，2020年Q1-3生活垃圾焚烧发电项目释放力度放缓，且项目主要分布于三四五线城市，平均单体处理规模继续缩小。新增市场主要被国企和央企焚烧发电集团所瓜分，民企获取项目难度增加。（3）再生资源，我国将于2021年全面禁止进口固体废物，有利于清理低端回收企业，提升行业聚集度，同时，废有色金属价格反弹有望对资源回收企业业绩形成改善。（4）水务市场，2020年9月亿级别水务项目金额环比大增，水环境治理类项目占据主要地位，以长江环保集团为首的央企环保公司市场竞争力突出。市场利率持续反弹