民生证券：舍得酒业（600702）-2024年半年报点评：主动调整控量稳价，利润有所承压

舍得酒业(600702) 事件：2024年8月21日，公司发布2024年半年报，24H1公司总营收/归母净利润/扣非后归母净利润分别为32.71/5.91/5.79亿元，分别同比-7.32%/-35.75%/-35.54%。经测算，24Q2公司总营收/归母净利润/扣非后归母净利润分别为11.65/0.41/0.33亿元，分别同比-22.73%/-88.41%/-90.33%。24Q2公司销售收现同比-14.44%，合同负债1.62亿元，环比-0.73亿元，营收+Δ合同负债同比-10.42%。截至24H1末，公司经销商达2809家，环比净增加14家。 需求场景分化持续，品味舍得控量稳价。24Q2公司酒类营收同比-25.10%至10.22亿元，分产品结构看，中高档酒营收同比-19.43%至8.76亿元，普通酒营收同比-47.35%至1.46亿元，中高档酒占比提升6.04pct。24H1下游需求场景分化持续，在商务社交降频降档背景下次高端酒饮消费整体承压，公司传统优势大单品品味舍得处于去库存阶段，公司主动采取“控量稳价”策略，通过阶段性调整以谋求高质长远发展，大众价位舍之道、高线光瓶酒T68