中银证券：证券行业近期观点更新：短期估值回调带来布局机会

资本市场利好政策持续落地，有利于促进增量资金入市，提高市场交投活跃增强资本市场内在稳定性。继续看好券商板块左侧布局价值，短期估值回调带来布局窗口。建议继续关注并购主线。 要点 资本市场政策持续出台，继续看好行业左侧布局价值。9月以来，一系列利好政策驱动下，资本市场信心得到逐步修复，市场流动性显著提升。近期增量政策继续出台，证监会继续强调“打通社保、保险、理财等长期资金入市痛点、堵点，培育鼓励长期投资的市场生态”。公募基金费改继续推进，多家公募基金公司宽基ETF及对应联结基金管理费率、托管费率下调，通过降低投资者成本，吸引中长期资金入市。长期看，政策有助于持续推动市场交投活跃，优化资金结构，增强资本市场内在稳定性，推动证券行业景气度提升，继续看好行业左侧布局价值。 近期股市震荡，板块短期估值回调带来布局机会。近期，权益市场受情绪扰动出现震荡，券商板块估值出现回调，截至11月27日收盘市净率1.48x本阶段高点（11月7日）市净率1.68x，下调幅度11.90%。当前市净率位于历史估值15%-20%分位区间。估值回调带来左侧布局窗口。 投资建议 建议继续关注并购主线。政策引导和市场催化行业