华福证券：乐鑫科技（688018）-Q2业绩利润端强劲，产品线丰富带动市场容量扩大

乐鑫科技(688018) 投资要点： 24H1业绩：毛利率表现超过公司目标，盈利能力再上新台阶 （1）营收：24H1实现营收9.2亿元，yoy+38%，单Q2营收5.3亿元，yoy+53%，qoq+38%。次新类的高性价比产品ESP32-C3、C2和高性能产品线ESP32-S3在本年度处于快速增长阶段。（2）归母净利润：24H1实现归母净利润1.5亿元，yoy+135%，单Q2归母0.98亿元，yoy+192%，qoq+81%。（3）盈利能力超预期：24H1毛利率43.2%，环比+2.6pcts，净利率16.6%，环比+7.1pcts；单Q2毛利率44.1%，环比+2.2pcts，净利率18.5%，环比+4.6pcts。此前，公司设立毛利率目标为40%，24H1盈利能力提升显著。 行业：“万物互联”向“万物智联”升级，AIoT持续渗透 物联网发展空间广阔，AIoT渗透动力不减。Statista最新预测显示，2024年全球物联网设备连接数为180亿个，到2033年，该数字预计增长至396亿，年复合增长率为9.18%。据IDC的测算，2023年中国物联网连接数量超66亿个，未来5年复合增长