财通证券：银行6月金融数据点评：超预期的信贷总量和结构

事件：7月11日，央行发布2023年6月金融统计数据。6月新增社融4.22万亿元，低于市场预期的3.22万亿元，同比少增9859亿元；社融存量同比增速较上月下滑0.5pct至9.0%。结构方面，人民币贷款和直接融资新增为正，外币贷款和表外融资皆新增为负；人民币贷款同比多增，外币贷款同比少减，直接融资同比少增，表外融资同比多减。季末冲量影响下，信贷总量和结构超预期。6月新增人民币贷款3.05万亿元，为近五年同期最高点，在去年高基数影响下依然实现同比多增2296亿元。6月对公贷款新增2.28万亿元，同比多增687亿元。其中，对公中长期贷款新增1.59万亿元，同比多增1436亿元，延续1-5月持续同比多增的趋势，有实体生产需求回暖和银行季末冲量推动。对公短期贷款新增7449亿元，同比多增543亿元，预计也有银行冲量行为推动。票据贴现减少821亿元，同比多减1617亿元。6月居民贷款新增9639亿元，同比多增1157亿元。其中，居民中长期贷款新增4630亿元，同比多增463亿元，与按揭早偿影响阶段性消退有关。居民短期贷款回暖，6月新增4914亿元，同比多增632亿元。直接融资是社融的主要拖累项