国投证券：邮储银行2024年一季报点评：信贷规模扩张，息差降幅收窄

邮储银行(601658) 事件：邮储银行发布2024年一季报，单季度营收同比增速为1.44%，拨备前利润同比增速为-6.12%，归母净利润同比增速为-1.35%，营业收入实现同比正增长，领先其他国有大行，我们点评如下： 2024年一季度，生息资产规模扩张、拨备计提压力减小、税收下降是支撑邮储银行业绩增长的主要因素，息差收窄、成本上升、净非息收入下滑则对业绩形成拖累。 量：信贷规模稳步提升，零售贷款增速亮眼 ①资产端：2024年一季度末，邮储银行总资产规模同比增长11.12%，增速环比小幅下降0.68pct；单季度净新增6053亿元，其中贷款净增加值占61.90%。2024年一季度末，邮储银行有效信贷（不含贴现投放总额同比增加13.46%，单季度净新增4392亿元，增量主要来自对公信贷投放增加。 对公投放平稳增长。2024年一季度，邮储银行对公贷款（不含贴现）同比增长18.15%，受2023年一季度高基数影响增速环比下降2.27pct，单季度净新增2682亿元，同比少增100亿元。在对公方面，邮储银行加大了对重点领域投投放力度，截至2024年一季度末，邮储银行普惠型小微企业贷款余额1.5