国联证券：汽车2024年中报业绩综述：行业景气向上，多板块业绩亮眼

行业整体：业绩同环比提升，盈利能力向上 产销规模增长推动行业收入提升，2024Q2行业总营收8478亿元，同比+6.1%，环比+12.1%，毛利率16.4%，同比+1.0pct，环比-0.3pct，期间费用率11.6%，同比+0.8pct，环比-1.1pct。2024Q2行业整体归母净利润371亿元，同比+22.3%，环比+24.2%，归母净利率4.4%，同比+0.6pct，环比+0.4pct。营运能力方面，2024Q2经营性现金流净额占收入比重环比提升，应收账款天数和存货周转天数环比均有所下降，营运效率有所改善。 乘用车：下游需求向上，业绩显著提升 2024Q2以旧换新政策的推出刺激下游消费需求提升，叠加新产品的不断投放以及出口快速增长，批发销量高速增长，带动乘用车行业2024Q2实现营收4817.1亿元，同比+7.2%，环比+17.7%，毛利率15.9%，同比+1.7pct，环比-0.3pct，期间费用率11.9%，同比+1.3pct，环比-1.5pct。业绩方面，2024Q2乘用车归母净利润187.8亿元，同比+48.9%，环比+55.0%，归母净利率为3.9%，同比+1.1pc