国联证券：东方铁塔（002545）-新增产能陆续落地，老挝新矿接续成长

东方铁塔(002545) 事件： 4月18日，公司发布年报，2023年公司实现营业收入40.04亿元，同比增长11%；实现归母净利润6.34亿元，同比下滑23%，扣非后归母净利润6.30亿元，同比下滑22%；实现基本每股收益0.51元/股。 2023年Q4公司实现营业收入13.02亿元，同比增长50%，环比增长27%；归母净利润1.26亿元，同比增长14%，环比下滑14%。 资产/信用减值损失系Q4业绩下滑主因 23年Q4国内钾肥价格回升但国际疲软，且受合计约0.29亿元的资产和信用减值损失影响，公司Q4净利润环比下滑，丢掉包袱后24年将轻装上阵。 23年多个项目陆续落地实现多元化布局 2023年4月，公司二期150万吨/年氯化钾项目的一期50万吨达产，2023年10月，100万吨/年钾肥项目配套大红颗粒钾40万吨/年项目达产。目前老挝开元已拥有100万吨/年氯化钾产能、40万吨/年颗粒钾以及0.9万吨/年溴化钠产能，公司产品实现多元化布局。 24年产量增长助力业绩平稳过渡 Nutrien预计24年全球钾肥市场供需将相对均衡。我们预计钾肥全年价格同比或承压。24年公司力争实现营业收入4