国金证券：机械行业2024年投资策略：总把新桃换旧符

投资逻辑拨云见日，预计24年机械行业需求向上，需求动力主要来自自主化、新兴产业趋势、国际化。国内制造业需求在经历2022年筑底后、2023年开始进入复苏通道，但实际上2023年需求仍然表现疲软，产品需求分化。我们认为，在如今复杂的国际形势下以及国内经济结构面临转型过程中，我国高端装备需求驱动力已悄然变化，需求驱动力从国内传统制造业粗犷式规模壮大带来的投资需求，逐渐切换为高质量的自主化、新兴产业扩张和国际化带来的需求。故而，我们建议2024年机械行业投资围绕以下核心主线：（1）自主化——缓解卡脖子问题带来的需求，如工业母机；具备核心竞争力的国产基础零部件，如液压件、减速机等。（2）新产业的趋势——如人形机器人及其相关的产业链。（3）具备国际化竞争实力的方向和企业——从“中国制造”到“中国制造全球化”，具备较强实力的中国产业逐渐走向国际、分享国际市场蛋糕。建议关注有全球竞争力的方向或企业，如船舶、叉车、工程机械、注塑机、集装箱等。自主化首推工业母机及核心零部件。1）工业母机：国产替代正当时。我国高端机床及数控系统、滚动功能部件、高端刀具的国产化率均不足10%，作为制造业源头，自主可控的必要