德邦证券：潞安环能（601699）-喷吹龙头，行稳致远

潞安环能(601699)省属国企，世界一流的专精特新喷吹煤企。潞安环能由山西潞安矿业集团在2001年设立，山西国资委是公司实际控制人。公司拥有自主知识产权的贫煤、贫瘦煤高炉喷吹技术,是国家高新技术和世界一流专精特新示范企业，享受15%税收优惠。公司业务以煤炭为主，煤炭板块中混煤及喷吹煤销售收入占总收入比重约98%。2022年公司商品煤综合售价930.68元/吨，同比增长17.22%，受益于煤价上涨，2022年全年营收543亿，同比增长19.8%。2023年上半年，煤炭行业受制于国内整体需求疲软，进口煤价跌量升渠道增多等多重影响，宽松预期带弱煤价，上半年公司营业收入219亿，归母净利润53亿，同比分别减少22.64%/9.46%。坐拥优质潞安矿区，低长协打造业绩弹性。喷吹煤在钢铁行业中广泛应用，具有显著的经济和环境效益。2022年，我国高炉喷煤比均值为151.8kg/t，较21年有所提升，但相较国外先进喷煤比180-200kg/t较低，喷吹煤需求仍具有较大提升空间。公司坐落于“潞安矿区”，拥有高品质稀缺高炉喷吹所需要的贫煤及贫瘦煤。公司现有生产矿井18座除新良友煤业外均为标准化矿井，合计