国海证券：新型电力系统周报：鄂尔多斯发布氢能补贴政策，产业拐点渐行渐近

投资要点：上周重点关注：8月10日，鄂尔多斯发布《支持氢能产业发展若干措施的通知》（以下简称《通知》），制氢方面，对可再生能源电解水制氢和工业副产氢项目发放补贴，逐步淘汰化石能源制氢。其中，符合条件的风光制氢一体化项目2023-2025年补贴标准分别为4/3/2元/kg；加氢方面，补贴额度向加注能力≥1000KG/天的加氢站倾斜，提升加氢网络氢气加注能力。采取补（运营补贴）罚（补贴返还）结合的方式，促进加氢站长线健康运营；用氢方面，现阶段以化工和交通领域为主。《通知》对氢能企业给予新能源指标支持，推动风光制氢项目落地化工园区，风光制氢、就地消纳模式或成为主流发展方向。根据我们测算，在电价为0.25元/KWh，电解槽价格1000万元/台，年利用小时数4000小时的情况下，按2023-2025年平均补贴标准3元/kg计算，碱性电解水制氢成本16.1元/kg，降幅15.7%，补贴后制氢成本低于蓝氢。此次《通知》的出台，或为实现鄂尔多斯市2025年底形成40万吨可再生氢供应能力的目标。据不完全统计，截至2023年7月，已有7省份提出2025年绿氢产能目标，合计规划产能达108-110万吨/年。