开源证券：商贸零售行业周报：胖东来2024年增长亮眼，新增重点推荐老铺黄金

永辉上海“胖改”首店开业，胖东来2024年表现亮眼 本周（1月10日），永辉超市上海首家“学习胖东来”自主调改店在金山万达广场开业，同日开业的还有天津东丽区SM广场店、重庆渝北吾悦店、深圳宝安大仟里店、成都滨江龙湖店，调改总店数已达36家。根据公司消息，调改总店数在2025年春节前有望达到41家。从最新调改门店看，永辉超市推出了多元化与特色化商品迎接春节旺季，同时持续优化供应链、提升商品质价比，YHBakery实现“三去”标准，先于新国标禁用脱氢乙酸钠等添加剂，在生鲜供应链节点，如水产码头和物流中心，设立专业食品安全检测站。而永辉超市的学习对象——胖东来方面，于东来在社交平台公布，2024年胖东来集团整体销售近170亿元、利润超8亿元；作为对比，2023年胖东来集团整体销售约107亿元。胖东来经营业绩取得亮眼增长，背后是品牌影响力的持续出圈：消费者维度，胖东来已成为打卡的“新景区”；行业维度，除直接帮扶步步高、永辉超市进行门店调改外，也吸引了超市行业如中百集团等众多企业主动学习。我们认为胖东来的成功有望唤醒超市行业“以人为本”的初心，提供具备可行性的变革脱困思路。 行业关键词：永辉调改