新世纪评级：债券市场利率低位波动趋势仍将延续——2024年上半年债券市场利率分析及展望报告

2024 年上半年，我国稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周 期调节力度，市场流动性保持合理充裕，市场资金需求表现疲弱，新增社融同比 大幅少增，存量社融增速创历史新低，资金利率、债券发行成本及债券市场到期 收益率整体均呈持续下行走势。下半年，实体经济融资需求难以显著改善，物价 水平也将持续处于低位，结合全球货币政策转向及央行加大逆周期调节力度，市 场到期收益率仍有下行动力；但考虑到经济增长将在各项政策推动下出现边际改 善以及央行数次针对长期利率过低的风险提示，下半年债券市场收益率预计将在 低位波动，同时需关注央行新货币政策工具实际操作对长期收益率的影响。