华西证券：国防军工行业深度研究报告：从ARJ21看C919大飞机取证之路

事件概述：11月27日，中国民用航空器适航审定中心向C919签发首个型号检查核准书（TIA）。这意味着C919飞机构型基本到位，飞机结构基本得到验证，各系统的需求确认和验证的成熟度能够确保审定试飞安全有效；同时也标志着C919飞机正式进入局方审定试飞阶段。分析与判断：本篇报告全面复盘国产首款投入运营的支线民机ARJ21的适航取证之路，对C919大飞机的取证时间做出预测。1、我们认为，TIA是进入局方审定程序的前置条件，而局方审定的结果就是获得适航许可证，TIA的签发意味着C919开始向适航取证发起最后冲刺。2、我国民用客机在设计制造水平方面与国外相差不大，真正阻碍ARJ21和C919飞机迈向商业运营的是适航取证阶段。适航证主要包含型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和民航当局对每架飞机制造符合性的批准（AC），这三种证书（TC、PC、AC）在管控范围上层层递进，重要性和获得难度逐次下降。我们认为，民航当局制定的适航标准相对严格、适航审定当局缺乏完整的适航审查体系、ARJ21缺乏前级机型的研制经验，是导致ARJ21取证时间长达6年的三大原因。3、相比于ARJ21，虽然C919试飞科目更