克而瑞证券：房地产指数月报：内房股领先指数11月监测：指数走势弱于大盘，居民长短期贷款敞口大幅扩大

投资要点港股地产板块活跃度回落：恒生地产建筑业指数的周成交额占市场比值的11月周均值为7.5%，低于历史均值12.5%，低于10月周均值9.4%。克而瑞内房股领先指数整体走势有所上升，11月成分股周成交额占样本比下降至81.3%。克而瑞内房股领先指数涨幅从短期和长期来看，整体领先恒生指数、恒生中国内地地产指数、房地产（申万）指数。11月，克而瑞内房股领先指数走势上涨7.6%，恒生中国内地地产指数上涨4.1%，恒生指数上涨9.3%，房地产（申万）板块上涨6.1%。11月克而瑞内房股领先指数周成交额占香港地产股大样本周成交额比值的周均值为81.3%，较10月下降5.6个百分点。11月克而瑞内房股领先指数成分股相对恒指和香港地产股大样本整体PE、PB估值平稳：11月克而瑞内房股领先指数成分股整体PE周均值为7.57，高于10月周均值水平7.15，整体PB周均值1.35，高于10月周均值水平1.25；11月相对恒指PE为-52.0%，较上月下降0.4个百分点，相对香港地产股大样本PE为-4.5%，较上月上升0.5个百分点；相对恒指PB为84.6%，较上月下降0.4个百分点，相对香港地产股大样本