开源证券：电气设备行业点评报告：龙头变革推动新能车市场化大周期

龙头变革推动新能车市场化大周期事件：①12月1日，LG化学宣布成立LGEnergySolution，并将原来的电池事业部的三个电池部门（汽车电池、能量储存系统和小型IT&新应用电池）以及6500名员工分拆至LGEnergySolution，CEO由电池事业部总裁金钟现担任。②近日国产ModelY进入工信部《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第12批）》，预计2020年底或者2021年初上市，LG化学是其核心供应商之一。LG化学供应链体系较为开放，多家国内供应商进入其供应链，相关供应商将受益。此外，优质企业逐步分拆电池业务，将加快动力电池环节进化，宁德时代、比亚迪等优质头部企业自身具备较强的产品开发能力，将受益于行业优化。优质企业电池业务分拆，激活全球锂电产业链海外电池厂一直以来是“大集团、小业务”模式，电池业务并不是利润主要来源，集团资源并未向电池业务大规模倾斜，扩产规划也相对谨慎。而此次LG化学分拆锂电池业务，表明其对锂电池业务的重视以及对未来新能源车产业链空间的较高预期。LG化学目前拥有在手订单1250亿美元，且扩产规划积极，2020年产能约在81GWh，预计2022年产能