山西证券：3C设备系列报告（二）：苹果XR有望引领新周期，重点利好MicroOLED、Pancake设备需求

投资要点： XR规模化蓄势待发，预计24-27年全球VR出货量CAGR达52%。伴随着生态成熟与新品迭现，特别是在苹果VisionPro、MetaQuest3头显带动下，XR市场存在引爆的可能性，预计2024年将成为复苏之年，2027年有望出现飞跃式增长。根据艾瑞咨询预测，2024年全球VR终端设备出货较去年将有小幅上涨，预计超过810万台；2027年将同比飙升80%至2865万台。 苹果VisionPro中国内地供应链比例高达60%以上，显示屏+光学模组占整机成本近6成，相关生产制造设备有望充分受益。根据WellsennXR，苹果VisionPro核心部件显示屏、光学、计算和存储、结构件和交互传感器分别占到整机成本的43.9%、15.0%、14.4%、8.1%和6.5%。苹果VisionPro中国内地供应链比例高达60%以上，叠加我国政策多方位支持，国产3C自动化设备需求有望受益于虚拟现实行业生态建设加速、技术提升、成本下降等因素影响迈入高速成长期。 渗透率提升推动规模扩大，预计XR领域MicroOLED2023-2030年市场规模CAGR达80.6%，平板显示自动化设备乘风而上，A