方正证券：计算机行业深度报告-AI应用大航海：4种变现路径及定价对比

人工智能应用由认知到产业渗透阶段，各行业对 AI 技术赋能的拥抱态度更 加明确。随 AI 原生或 AI Agent 行业产品落地，对 AI 能力变现路径，各公 司存在差异。归结为四种商业化路径：MaaS 按量计费、SaaS 订阅制计费、 解决方案及实施部署、流量变现。 大模型性能提升+降本，MaaS 预计 2027 年前成主流商业模式。MaaS 降低中 小企业应用门槛，2023 年 MaaS 市场规模约 5%，预计至 2027 年，市场规模 占比达 47%。对 MaaS 厂商，上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在 规模效应释放及用户使用粘性。因此，随头部模型厂商将模型能力普惠化， 落地推广也随之加速，主流 MaaS 厂商部分模型降价以培养用户习惯及生态。 国外 OpenAI 向所有用户免费提供 GPT-4o，并为 Plus 用户提供高达 5 倍的 消息数量限制。国内阿里云 9 月对主力模型再次大幅降价，最大达 85%降 幅；百度文心、腾讯混元、商汤等模型也降价或免费赠送 tokens。同时， 大厂推出综合灵活的计费模式，利于落地且提高客户粘性。百度云采用调用 量+促成交易规模