华西证券：教育行业周报：中公教育、东方时尚发布定增预案，宇华教育FY2020略超预期

本周观点11月23日，中公教育发布定增预案，计划以询价方式募集资金总额不超过60亿元，其中42亿元用于怀柔学习基地建设项目；18亿元用于补充流动资金。11月23日，东方时尚发布定增预案，计划以询价方式募集资金总额不超过21.18亿元，其中航培飞机及模拟器综合配置中心建设8.37亿元、重庆驾培考试中心一期第二阶段建设3.78亿元、智能驾培系统升级及改造1.62亿元、信息化建设1.11亿元、补充流动资金与偿贷6.30亿元。11月23日，宇华教育发布年度业绩，截至2020年8月31日的12个月年度营收24.09亿元、同比增长40.5%，经调整归母净利10.41亿元、同比增长31.3%，业绩略超预期。新增推荐中汇集团：公司是大湾区最大的民办商科高教、省内招生前三，未来容量扩张贡献内生增长、转设有望节省品牌管理费，预计FY2021/2022/2023净利为4.1/5.2/6.7亿元，对应PE分别为15/12/10X；考虑公司未来3年CAGR22%、华商学院商科的口碑效应以及净利率存在改善空间，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价12.1港币（对应FY2022PE20X）。关注东方时尚明年的业绩弹性