中泰证券：银行业月度跟踪：政策面以及基本面预期驱动，大行表现较好

投资要点月度行情回顾：1.本月股票市场整体下跌，沪深300指数下跌2.1%，银行板块整体下跌2.4%，银行涨跌幅基本持平于沪深300。从银行板块估值情况看，国有行、股份行、城商行、农商行板块最新PB分别为0.54、0.48、0.55、0.50，较上月分别变化1、-2、-3、-1bp。2.本月个股涨跌情况：本月A股银行股大部分下跌，上涨的银行主要是国有行和股份行；H股银行有涨有跌。1）本月第一周到第三周整体下跌，第四周略有反弹，本月银行板块的涨跌主要由政策面消息以及基本面数据这两个因素驱动。2）A股累计月涨跌靠前5的个股分别是交通、华夏、民生、苏州、中国银行，月涨幅分别为3.73，3.57，3.49，3.34，2.31个百分点。整体来看大行上涨较多，预计一方面是由于地方化债的主线下国有大行具有体量和成本的优势，可以以量补价，另一方面高股息低估值的特点也有一定避险功能。同时中央金融工作会议也表示支持国有大型金融机构做优做强。股份行受益于房地产的行业面消息。而城商行在化债中面临价格下调，市场份额可能收缩的影响，跌幅整体较多。3）H股涨跌幅前5的个股分别是浙商银行、渣打集团、汇丰控股、中国银行