德邦证券：电子行业AIPC：触手可及的个人AI助理，2024AION蝶变开启在即

投资要点： AIPC是什么：从视频会议、智能助手开始，成长为个人AI助理。联想与IDC将AIPC的发展过程分为“AIReady”与“AIOn”两大阶段，以成熟AIPC产品的问世作为划分节点。我们梳理了目前市面上各大品牌AIPC产品主要的AI功能，AIPC眼前最广泛的赋能，为智能助手以及智能会议功能。但作为AI应用浪潮普惠化的果实，这显然只是AIPC故事的起点，在联想与IDC的定义中，AIPC是具备自然语言交互的个人智能体、内嵌个人大模型、标配本地混合AI算力、开放的AI应用生态、设备级个人数据和隐私安全保护五大特征的个人AI助理。未来的AIPC，将成为真正能通过自然语言与用户交互，并提供个性化AI服务的个人智能体，将有望极大地普惠AI服务并解放数字生产力。“头脑”先行，PC处理器硬件已经率先为AIReady踏出了第一步，英特尔、AMD、高通于23Q4密集发布了集成有NPU的AIPC处理器系列。继处理器之后，在整机厂商、软件生态共建者的参与下，新一代更成熟的AIPC产品已呼之欲出。 AIPC大事记：AIOn蝶变时刻即将开启，叠加换机周期加速渗透PC市场。 2023年年底是AIPC成果孵化