国金证券：食品饮料行业周报：关注酒类等旺销期前景气趋势，及业绩兑现强势标的

白酒：本周中报窗口期收官，与此前预期相符、白酒酒企25Q2普遍业绩加速出清，市场普遍下修25H2EPS预期。同期市场情绪环比持续改善，正如我们此前所述：短期酒企EPS出清反而会落地市场对于酒企表观不确定性的担忧、并对中期行业景气改善时酒企呈现成长性给予一定预期。 从7月下旬以来有陆续渠道反馈前期外部风险对消费场景的影响环比有所改善，即动销下滑幅度陆续收窄。我们认为仍待9月中上旬时检验中秋&国庆前的动销氛围，淡季渠道体感改善或与升学宴等宴席释放有关，本身市场尚未对基本面底部拐点进行交易，后续将是重要的动销拐点观察期。与此同时，近期主流单品价盘普遍有所回落，这与预期相符，即动销拐点先于价盘拐点、价盘拐点先于报表拐点，我们预计近期批价回落主要系渠道在中秋&国庆前抢跑出货。我们建议着重关注后续中秋&国庆前动销观察窗口期，若旺季前动销反馈确有改善，建议重视左侧配置契机。配置方向建议：1）品牌力突出、护城河深厚的高端酒（贵州茅台、五粮液），渠道势能仍处于上行期的山西汾酒，受益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。2）顺周期潜在催化的弹性标的（古井贡酒、泸州老窖）。啤酒：啤酒的需求场