财信证券：电力行业月度报告：电力消费持续复苏，发电增速加快

投资要点：11月份投资策略：建议分电源类型布局电力板块：1）水电板块估值高于历史估值中枢，但板块整体股息率高，配置价值突出，三季度来水偏丰有效改善了业绩，建议继续关注低估值华能水电；2）火电板块持续受益持续低煤价，业绩修复明显，但市场尚未提供明显的估值修复信号，板块整体仍然处于历史低估值区间，建议关注四季度各省开展的年度长协交易结果，推荐市场化交易电量占比较大且全国性布局的华能国际和华电国际；3）光伏板块建议及时关注新能源十四五规划的政策出台，推荐林洋能源和隆基股份；4）风电板块关注在风电机组领域具有龙头地位的金风科技；5）核电板块估值偏低，建议关注中国核电。11月份投资组合：华能水电、华能国际、华电国际、林洋能源、隆基股份、金风科技、中国核电。市场行情回顾：2020年10月，电力及公用事业指数（中信）下跌1.36%，跑输万得全A指数2.41个百分点。子板块方面，水电、火电、风电、太阳能、核电、电网和其他发电分别变动-0.74%，-0.86%，0.92%，6.74%，-0.59%，-5.31%和-3.26%。行业高频数据跟踪：2020年10月，全社会用电量为6172亿kwh（同比增加6