上海证券：2021年汽车行业年度投资策略：车市稳复苏，聚焦新趋势

主要观点乘用车：低基数和促消费政策下2021年有望高增长近期的国务院常务会议表示将继续稳定和扩大汽车消费，鼓励各地放宽限购，并开展新一轮汽车下乡和以旧换新。在Q1低基数和潜在的促消费政策推动下，2021年全年销量大概率仍将实现较大幅度增长。国内自主品牌行业洗牌加剧，龙头企业高速增长，尾部企业加速淘汰，新车型储备丰富、平台化生产的龙头车企竞争优势有望进一步强化。汽车零部件：关注海外需求复苏、汽车智能化趋势下半年以来欧美汽车市场逐步复苏，主要车企Q3营收情况大幅改善，而据国家统计局数据，9月汽车零部件及配件制造业出口交货值同比增长4.2%，结束了4月以来的连续下滑，海外收入占比较高的企业有望受益。智能化方面，近期公布的行业顶层设计规划2025年L2-L3级自动驾驶汽车达到规模化生产，目前已有大量新车型或改款换代车型搭载L2-L3级自动驾驶，核心零部件需求或将持续快速增长。新能源汽车：2021年全球表现可期，关注Tesla和MEB两条主线2020年全球新能源汽车销量快速走出疫情影响，前三季度累计销量178.4万辆，同比增长11%，市场份额提升至3.4%。2021年来看，受益于政策、产品的共同