国信证券：食品饮料行业周报（25年第26周）：飞天茅台价格已有企稳迹象，大众品关注新渠道、新产品

核心观点 本周（2025年6月23日至2025年6月27日）本周食品饮料板块上涨0.02%，跑输上证指数1.89pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为甘化科工(21.22%)、金达威(17.54%)、欢乐家(13.91%)、桂发祥(11.33%)和*ST莫高(10.82%)。 白酒：飞天茅台价格已有企稳迹象，白酒基本面或将加速探底。据国家统计局数据，1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%；酒、饮料和精制茶制造业营业收入6647.3亿元，同比增长2.7%，利润总额1164.9亿元，增长4.3%。本周白酒指数下跌1.7%，需求平淡，预计第二季度表观业绩承压。本周（6/23-6/27）白酒SW下跌1.66%，伊力特、天佑德酒、顺鑫农业、洋河股份涨幅领先。基本面看，需求压力仍然较大，第二季度业绩表现预计平淡，酒企更注重市场健康度，短期仍将以去库存、促动销为主要工作，中长期更加重视消费者和消费场景培育，积极布局国际化和年轻化。个股推荐方面，把握三条投资主线：1）抗风险能力经过多轮周期验证的板块龙头贵州茅台、山西汾酒、五粮液；2）数字化工程逐步显现正反馈、估值