华安证券：家电轻工行业周报：大家电线下量价齐升，家居龙头逆势扩张

主要观点：从奥维数据看，双十一当周W46（11.09-11.15），线下表现整体优于线上。由于今年双十一分为11.1和11.11两次大促，对11.11当天有所分流，因此线上整体较去年同期有小幅下滑，而线下受影响较小，整体增长明显。线下厨电和白电表现尤为亮眼，量价齐升。其中冰洗线下销售额分别同比增长40.4%/31.8%，均价分别同比增长12.1%/10.4%；厨电套装、油烟机线下销售额分别同比增长23.3%/38.3%，均价同比增长14.4%/13.5%。从整个双十一期间来看，即W44-W46（10.26-11.15），各板块线上表现靓丽。白电冰洗表现优异，全渠道量价齐升，空调销额有所下滑，但均价提升明显品牌端看，空调方面格力稳居第一，线上销额市占率达33.7%；洗衣机方面，龙头市占率持续提升。清洁除菌等健康概念受热捧。厨电方面，双十一促销期间，油烟机2000元以下低端市场涨幅领先，而燃气灶均价提升明显；老板各品类份额均有所提升。小家电方面，破壁机、料理机等新兴品类增速领先传统品类。品牌端看，美九苏依然稳居TOP3，小品牌的涌现对龙头份额略有挤压，部分品类CR3有小幅下降，但破壁机线上