东吴证券：中直股份（600038）-2024年三季报点评：全年预计实现年初预算，高效整合直升机业务

中直股份(600038) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业总收入173亿元，同比-3.12%，归母净利润为3.57亿元，同比-29.92%。 投资要点 业绩下滑是短期现象，全年预计实现年初预算：由于上年同期受到部分产品价格调整对业绩的积极影响，而本期价格调整影响较小，公司2024年三季报营收利润双降，2024年前三季度实现营业总收入173亿元，同比-3.12%，归母净利润为3.57亿元，同比-29.92%，但全年预计实现年初预算。此外，公司正面临产品结构调整，部分在过去占营业收入比重较高的产品新增订单存在不确定性，这可能是由于产品型号迭代所导致。尽管如此，公司第三季度的营收表现出色，2024Q3实现营业总收入91.26亿元，同比大增54.88%，但归母净利润仅0.60亿元，同比下降67.21%，且公司作为国内直升机制造龙头，业绩有望恢复增长。 现金流和负债管理方面变化不一，体现经营策略调整：主要会计数据和财务指标的变动情况及原因显示出公司在经营活动中的显著变化。截至2024年三季度，货币资金同比减少65.19%，主要由于本期支付的采购款较多，而产品交付后收款的