华西证券：教育行业周报：教育部认可民办学校公平关联交易，新东方在线获集团增持

报告摘要:本周观点11月10日，教育部发文指出，为保障非营利性民办学校举办者权益，教育部对合法合规的关联交易持开放态度。前提是关联交易要“公开、公平、公允，合理定价”。另外，教育部在回复《关于促进民办教育健康发展的提案》中提到，非营利性民办学校与公办学校享有同等待遇。近期联交所披露信息显示，新东方集团以每股均价26.77港币从二级市场买入197.3万股，总计约5282万港币。来自母集团的增持，不仅能给新东方在线带来资本、资源和口碑上的多重助力，也为新东方在线在在线教育行业中的深入探索，提供更坚实的基础。我们近期对于教育子行业的观点：（1）K12培训：我们判断，豆神教育、紫光学大、科斯伍德受疫情后的调整、投入加大影响，业绩显著改善可能要到2022年，明年下半年可能迎来估值切换机会；近期【新东方在线】调整后重申推荐，叠加新东方集团增持、大班加大扩张、东方优播稳健扩张，长期竞争力优势明显；（2）明年业绩弹性关注标的：【东方时尚】、受益标的：【凯文教育】、【美吉姆】、【盛通股份】、【昂立教育】；（3）竞争格局最优、且有望优势复制、品类扩张的职业培训标的：【中公教育】、【中国东方教育】；（4）受