国联证券：科博达（603786）-客户产品结构显著改善，业绩符合市场预期

科博达(603786)事件：8月18日，公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入19.61亿元，同比增长32.09%；实现归母净利润2.76亿元，同比增长38.27%；实现扣非归母净利润2.6亿元，同比增长42.95%，业绩符合市场预期。新老业务持续放量，产品客户结构显著改善2023年上半年，公司LED大灯控制器、氛围灯控制器等产品持续放量同时获取新定点43个，预计产品生命周期销量约3600万只。新产品底盘和车身域控制器在比亚迪和理想实现配套，域控类产业业务进展良好，为公司打开新的增量市场。客户结构方面，大众集团销售占比由69.7%下降至62.8%，新势力车企销售占比由2.7%上升至6.7%，客户结构改善明显。我们认为，新老产品持续放量、新势力（单车ASP高）销售占比提升是公司上半年业绩增长的主要原因。规模效应优势明显，行业价格战影响较小2023年上半年，公司毛利率为30.93%，相比2022年全年下降1.96pct，我们认为主要与行业价格战、新研发项目多等有关。净利率方面，2023年上半年公司销售净利率为14.96%，相比2022年全年上升0.14pct，体现了公司