国盛证券：轻工制造行业点评：RCEP短期对轻工行业影响有限，中长期有利于自有品牌输出

事件：2020年11月15日，涵盖东盟10国与中日韩澳新5国《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式签署。RCEP目前是全球规模最大的自贸协定：成员国人口23亿，占世界人口近三成；2019年GDP25.6万亿美元，占全球经济比重达29.3%；区域内贸易额10.4万亿美元，占全球贸易总额的27.4%。《区域全面经济伙伴关系协定》涵盖了货物贸易、争端解决、服务贸易、投资等传统经济贸易议题，也涉及到电子商务、知识产权、数字贸易、金融、电信等新议题。RCEP期望各成员国之间关税减让以“立即降至零关税、10年内降至零关税的承诺”为主，其中：在投资方面采用负面清单模式，是较WTO框架的实质突破。同时中国和日本是首次达成自由贸易协定，实现历史性突破。家居：短期影响有限，中长期利好自有品牌海外OBM业务。中国为重要家居出口国，主要出口国家以欧美为主，进口家居占比较小。2019年家居行业市场规模超过8000亿元，其中进口量占比5%左右。东盟、日韩、新澳对国内家居出口征收关税在3%~5%，因此短期来看，RCEP签订后带给家居海外代工的成本优势并不明显。2020H1龙头家居公司中喜临门、顾家家居、梦百合