山西证券：天奈科技（688116）-Q3业绩略超预期，盈利能力环比改善

天奈科技(688116)事件描述10月28日，天奈科技发布第三季度报告，公司前三季度实现营业收入10.6亿元，同比-26.6%，归母净利润1.6亿元，同比-50.7%；公司第三季度实现营业收入4.2亿元，同比-16.7%，环比+15.2；归母净利润0.7亿元，同比-42.1%，环比+42.9%。事件点评第三季度业绩略超预期，盈利能力环比改善。前三季度，前三季度实现营收10.6亿元，同比-26.6%，Q3实现营收4.2亿元，同比-16.7%。前三季度实现归母净利润1.6亿元，同比-50.7%，Q3实现归母净利润4.2亿元，同比-16.7%。经营活动产生的现金流量金额为1.9亿元，回款增加、经营活动现净流出同比减少。公司重视研发，前三季度研发投入0.7亿元，同比增长13.5%，占营收比重6.6%。公司盈利能力提升，Q3毛利率达34.4%，净利率为17.3%，而Q2毛利率为32.1%，净利率为14.0%。公司第三季度业绩略超预期。预计全年碳纳米管浆料出货量约6万吨，Q3单吨盈利改善。前三季度出货约4.2万吨，我们估计Q3公司碳纳米管浆料出货量约为1.65万吨，环比增长约10%，同比增长约20