华安证券：家电轻工行业研究：竣工反弹，家电家具社零增速转正，化妆品、文化办公用品社零高增长

地产端：10月地产销售面积增长超预期，竣工反弹。10月全国住宅销售面积单月同比增加15.98%。10月全国住宅销售面积单月同比增加15.98%至14478万平方米；1-10月全国住宅累计销售118092万平方米，同比上升0.8%，累计升幅较1-9月扩大1.8个pct。社零方面：10月社会消费品零售同比增长4.3%，累计降幅持续缩窄。家用电器和音像器材市场：10月零售额同比上升2.7%，累计降幅缩窄。家具类零售额：10月单月同比提高1.3%，累计降幅缩窄了1.2个pct。10月家具类零售额同比增加1.3%至157亿元；1-10月家具类累计零售额同比下降8.7%至1244亿元，降幅较1-9月收窄1.2个pct。日用品：10月日用品社零单月同比增长11.7%，累计同比增长7.4%。文化办公用品：10月文化办公用品零售额单月实现11.7%的快速增长，连续五个月累计同比为正。化妆品：10月化妆品单月高增长18.3%，延续高增长。投资建议：10月家电类零售额当月增速转正，需求持续回暖，双十一家电全网销售额排名第一，多品牌实现高增，看好家电四季度旺季销售。长期看好小家电板块的需求提升及新消费带来的行