东方证券：2020年10月社零数据点评：社零正增长延续，11月电商购物节预计进一步加快复苏

国家统计局于11月16日正式发布2020年10月社会消费品零售总额数据。2020年10月社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，除汽车以外的消费品零售额34868亿元，增长3.6%。2020年1-10月社会消费品零售总额311901亿元，同比下降5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额281428亿元，同比下降6.0%。核心观点社零持续复苏趋势，四季度将受益电商购物节。2020年10月城镇消费品零售总额同比增长4.2%，乡村同比增长5.1%；10月餐饮零售总额同比增长0.8%（其中限额以上单位餐饮零售总额同比增长6.1%），疫情后首次实现正增长，商品零售总额同比提升4.8%（其中限额以上单位商品零售总额同比增长7.2%）。我国居民消费和市场活力持续复苏趋势。我们预计，社零在四季度后两月会继续保持稳定向上的恢复速度，11月将显著受益于电商购物节。必选消费高增长，可选消费景气上行。必选消费品类10月同比：日用品11.7%、服饰12.2%、饮料16.9%、粮油食品8.8%、烟酒15.1%、药品10.8%。必选消费品维持稳健表现，服饰类增速今年首次回正。可选消费品类10月同比：化妆