中国银河：1月国新办新闻发布会解读：金融支持高质量发展，关注银行量价险改善

事件：国务院举行新闻发布会，央行介绍金融支持高质量发展情况。我们认为从银行角度有以下几点值得关注： 暂停买入国债，防范市场价格风险，有助降低银行表内业务风险：央行表示自2025年1月起暂停买入国债意在避免加剧供需矛盾和市场波动，考虑机构的资金杠杆放大效应，短期内利率波动风险可能更大。2023年末以来上市银行偏交易盘资产配置显著上升，截至2024Q3达到40.25%，较年初上升2.54pct。暂停买债促进短债利率上行，同时约束偿债利率下行空间，平滑债市波动，有利于稳定银行金融投资收益。与此同时，央行表示会使用其他工具投放流动性。截至2024年末，央行通过国债净买入已累计释放流动性1万亿元，并结合公开市场操作、买断式逆回购、降准等手段，保持市场流动性充裕。 改善利率传导，拓展政策利率空间，进一步降低银行负债成本：会议总结2024年央行明确政策利率、理顺利率传导、治理资金空转、整治手工补息、优化存款利率自律管理，节约银行利息支出，表示今年将继续强化政策利率执行，保持金融业健康经营，更好平衡银行业资产负债表健康和实体经济融资成本下降之间的关系。结合央行表态将落实好适度宽松货币政策以及对银行健康