华西证券：2021年资本市场峰会-分论坛行业策略报告：内容产业价值再升级，5G+高清引领再发展

核心观点2020年受疫情影响，在线娱乐消费成为核心主题；随着疫情逐渐恢复，2021年复苏和再升级将为产业核心：1）游戏：行业维持稳健增长，头部化趋势加速；游戏买量市场崛起，内容品质成为致胜因素；传统渠道衰落，游戏研发商议价能力持续提升；2）超高清：超高清产业政策有望加速落地，产业链公司业绩迎来爆发；广电一网和5G持续推进，超高清产业驱动产业升级；3）电影：内容引领市场，关注优质影片机会；院线底部复苏，复工叠加供给出清引领行业盈利改善;4）广告：线下媒体高景气，电梯广告需求持续超预期；MCN进入理性发展阶段，电视台系正崛起;5）版权：版权市场持续高增长，网络文学和短视频成为焦点赛道。受益标的：完美世界、当虹科技、数码科技、中文在线等；风险提示：超高清产业政策推进低于预期；内容产业监管风险