中邮证券：丸美股份（603983）-23Q4保持高增，抖音+恋火推动收入高增长

丸美股份(603983)事件回顾公司公布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润为3.0-3.3亿元，同比+72%-89%；扣非归母净利润为2.2-2.5亿元，同比+62%-84%；其中23Q4预计归母净利润为1.26-1.56亿元，同比+133%-189%；扣非归母净利润为0.63-0.93亿元，同比+35%-99%。公司23Q4持续高增长。事件点评抖音等内容电商+恋火驱动23年收入30%以上增长。从收入来看，公司积极推进线上渠道转型，较好地把握了全年营销节奏，预估营业收入增长将超30%，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，第二品牌PL恋火增长超100%，内容电商及恋火驱动收入高增长。大单品策略降本增效提升盈利能力，23Q4非经常性收益超过6000万。公司坚定分渠分品，推行心智大单品策略，优化产品结构，降本提效，实现利润率提升，归属于母公司所有者的净利润增长好于收入增速。此外，从23年披露归母净利润及扣非归母净利润差额来看，我们预计2023年非经常性收益约8000万元，而23Q1-Q3非经常性收益约1700万，预计23Q4非经常性收益约6300万。盈利预测及投资