开源证券：非银金融行业周报：短期波动不改中期趋势，看好非银跨年行情

周观点：短期波动不改中期趋势，看好非银板块跨年行情近期信用债市场违约事件频发，风险溢价提升对权益市场带来一定负面影响，高beta的非银板块本周跑输指数。目前看，本次信用债违约属于区域个体事件，后续演化为系统性风险概率较低，对非银金融机构投资端影响亦极小。短期波动不改中期趋势，经济修复顺周期下，看好非银板块跨年行情机会。券商：交易量连续3周回升，政策利好延续1）近期信用债市场违约事件频发，目前看对非银金融公司投资端影响极小，其对股价的影响主要通过分母端，即推升市场风险溢价，造成高beta股票估值承压，反映为非银板块本周相对跌幅较多。目前信用债违约仍是区域单体事件，后续爆发系统性风险概率较低。2）11月14日央行金融研究所所长周诚君在财新峰会上表示，“鼓励更多储蓄通过直接融资方式支持创新，近期有可能会逐步出台新政策，鼓励银行更多参与资本市场建设”。后续在银行资金入市等方面或有政策加码，利好券商。3）目前头部券商估值已低于历史中枢，经济复苏驱动风险偏好提升叠加政策红利，看好券商板块跨年行情，继续推荐国金证券和东方财富，受益标的兴业证券，招商证券，华泰证券，中信证券。保险：取消股权投资行业限制