世纪证券：电子行业2020三季报业绩总结：三季度高增长延续，未来行业景气度乐观

核心观点：1.电子行业三季度边际大幅改善，第三季度归母净利润同比增长41%。A股上市公司中按申万行业分类，电子行业第三季度营业收入同比增长13%，第三季度归母净利润同比增长41%；前三季度营业收入同比增长7%，前三季度归母净利润同比增长26%。从行业整体来看，2020Q3业绩整体边际大幅改善，在2020Q1季度受疫情影响的情况下，连续两个季度业绩环比大幅上涨，部分细分赛道增长动力强劲。我们认为，经过上半年全球疫情影响、宏观经济下滑等多方面因素，整体产业链受到了较大的冲击，从Q3季度来看，国内产业链复苏好于预期。具体体现在以下三方面：一是三季度需求快速回暖，国内产能恢复好于全球，导致国内公司订单景气度较高；二是供给端产能有所下降，中小企业受到疫情影响有部分产能退出，导致行业集中度进一步提升，行业龙头实现份额提升；三是半导体及消费电子等主要下游需求来自国内，因此一定程度上国内需求带动了全球产业链复苏。2.半导体2020Q3国内产业链景气度显著高于全球，三季度加速增长。2020Q3单季度整体共实现营收419.96亿元，同比增长58%，归母净利润46.48亿元，同比增长190%。营业收入与归母