国金证券：有色金属行业大宗及贵金属周报：地产支持政策有望扭转电解铝板块预期差

本周（5.13-5.17）内A股上涨，沪深300指数收涨0.32%，有色金属跑输大盘，收跌0.91%。个股层面，北方铜业、丰华股份、济南高新涨幅领先；新威凌、有研粉材、屹通新材跌幅靠前。 工业金属： 铜：本周LME铜价格+6.72%至10715美元/吨，沪铜价格+4.05%至8.43万元/吨。全球铜库存累库1.66万吨至62.3万吨，其中LME累库0.02万吨至10.37万吨，国内社会库存累库0.82万吨至41.04万吨，COMEX去库0.13万吨至1.82万吨，保税区库存累库0.95万吨至9.07万吨。本周COMEX期铜出现逼仓，周三COMEX7月交割的铜期货大幅上涨3.6%至5.0695美元/磅。当前COMEX市场铜库存处于历史低位，仅为1.82万吨，而合约持仓量较高，在交割品不足的预期下COMEX铜价强势拉涨。COMEX可交割品牌主要为智利、秘鲁以及北美等地区产品。截至4月底，LME的9.47万吨铜库存中约82%的比例无法在COMEX交割。基于跨市场利差，预计逼仓后续将主要通过智利等地产量更多向北美发运、LME库存交割至COMEX以及国内库存运至LME北美仓库交仓来缓解，目前逼仓