民生证券：有色金属周报：降息预期+避险需求，金价创新高

本周（10/14-10/18）上证综指上涨1.36%，沪深300指数上涨0.98%，SW有色指数上涨1.02%，贵金属COMEX黄金上涨2.33%，COMEX白银上涨6.90%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.93%、-1.81%、-2.12%、-1.43%、-5.05%、-6.15%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.29%、-4.49%、-1.23%、-0.71%、+1.36%、+4.03%。 工业金属：美国11月降息预期走强，国内经济提振政策持续发力，看好工业金属价格。核心观点：美国10月纽约联储制造业指数大幅不及预期，11月降息预期走强；国内政策持续发力，住建部、财政部、央行等部门扶持政策陆续出台，看好金属价格。铜方面，供应端，本周进口铜精矿TC报10.48美元/吨，周度环增2.35美元/吨；需求端，随着国庆假期影响消退，国内主要精铜杆企业开工率回升至78.89%，环比上升18.46pct，本周铜价重心走低，但下游消费回升并不明显，精铜杆发货量不及预期，需求缺乏终端支撑；铝方面，供应端，本周国内电解铝产能持稳运行，新疆准东新增产能投产进度顺