民生证券：锂电设备行业深度系列专题之二：锂电设备需求爆发在即，行业拐点如期而至

锂电设备行业拐点已现，行业供需情况变化在即核心结论：锂电设备行业的景气度持续提升，产能利用率在较高水平，下游电池巨头的全球排产计划持续超预期，景气度拥有持续性。行业供需关系逐步发生变化的情况下，我们认为，1）行业的付款方式有望改善，现金流情况环比有望逐步好转；2）锂电设备企业议价能力有望改善；3）宁德时代、LG等核心客户订单有望超出市场预期；4）行业集中度提升速度将快于下游，龙头可以更好地匹配下游的需求放量；5）锂电设备的国产替代和技术迭代加速。新能车驱动下游开启高成长时代，行业快速放量在即2021年，在大众、特斯拉等车企的新产品强周期驱动下，国内和海外的新能源汽车行业将开启新一轮的高增长时代，年平均同比增速有望超过45%。新能源汽车行业的驱动因素主要包括：1）大众、特斯拉等车企的新一轮资本开支扩张周期开始，新能车的强新产品周期已至；2）海外补贴政策加码及碳排放要求的升级；3）智能驾驶对汽车电子架构的要求与燃油车不同，电动化和智能化不再是孤立的，协同发展驱动电动化趋势的确定性更强；4）使用成本和环保需求等。我们认为，下游新能车将是中长期驱动行业高增长的重要驱动因素，锂电设备行业拐点已现