德邦证券：农林牧渔行业周报：节后消费惯性回落，生猪价格弱势下跌

投资要点： 生猪：供强需弱态势延续，节后猪价弱势下行。1）节后进入猪肉消费淡季，生猪价格如期回落。2月春节假期结束后猪肉消费惯性回落，而养殖端陆续恢复出栏，生猪供应压力显现，猪价弱势下跌。2月22日全国生猪均价为13.65元/公斤，周环比-9.72%。2月23日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-190.16/7.88元/头，较2月9日-82.01/-26.74元/头。2）屠企宰量较节前大幅下滑，节后缓慢回升。2月18日涌益样本屠企屠宰量为11.60万头，较节前备货高峰（2月1日）-60.82%。随屠宰企业陆续开工，屠宰量缓慢回升但整体仍处低位。2月22日涌益样本屠企屠宰量12.38万头，较2月18日+6.76%。3）仔猪价格延续上涨，后期涨幅或收窄。节前仔猪价格提前于补栏旺季上涨，主要系一方面受前期猪病影响，仔猪供给减少，另一方面行业内存在补栏7kg仔猪养至15-20kg在节后出售的情况，即销售策略的变化导致节前仔猪需求增加。节后仔猪价格延续上涨，2月22日全国14省份7kg仔猪均价477.86/头，较2月2日+25.75%。本轮仔猪价格在节前提前拉涨，一定程度透支仔猪价格涨幅，且因销