浙商证券：宁德时代（300750）-盈利能力保持稳定，神行电池开拓顺利

宁德时代(300750)投资要点2023年第三季度盈利能力保持稳定，库存金额环比持平2023年第三季度公司实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%；归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%；扣非净利润94.28亿元，同比增长4.91%。盈利能力维持稳定，第三季度公司毛利率22.42%，环比增长0.46个百分点；净利率10.47%，环比下降0.9个百分点。截至2023年9月30日，公司存货488.84亿元，环比基本持平，库存维持在较低状态。动力电池：海外市场份额创新高，神行电池开拓顺利2023年第三季度公司锂电池销量近100Gwh，动力占比约20%，目前产能利用率提升至70%左右。根据SNE数据，2023年1-8月公司海外动力电池使用量市占率达27.7%，同比提升6.9个百分点。其中，欧洲市场正快速突破，公司1-8月欧洲动力电池市占率达34.9%，同比大幅提升8.1个百分点。此外，公司1-8月中美欧以外地区动力电池市占率达27.2%，同比大幅提升9.8个百分点，排名第一。2023年三季度以来，公司陆续与北汽新能源和奇瑞等车企展开神行电池的合作，其中北汽旗下高端智能电动汽