浙商证券：爱美客23H1中报点评：23Q2归母净利+77%，符合业绩预告中位数

爱美客(300896)投资要点业绩概览：符合业绩预告中位数，归母净利同增65%。23H1：收入14.6亿(+65%)；归母净利9.6亿(+65%)；扣非归母净利9.3亿（+65%）；23Q2：收入8.3亿(+83%)；归母净利5.5亿(+77%)；扣非归母净利5.5亿（+79%）。此前公司发布中期业绩预告，对应23Q2归母净利同增67%-87%，扣非归母同增71%-90%，实际归母净利同增77%，扣非归母净利同增79%，与预告中位数基本匹配。公司派发中期现金股利，合计分红4亿元，占归母净利的41.5%。23H1收入拆分：溶液类注射产品60%+凝胶类注射产品39%1）溶液类产品（主要是嗨体系列，包括嗨体颈纹针/嗨体熊猫针/冭活泡泡针等）：收入8.7亿(同比+36%)，毛利率95.1%(同比+1pp)；2）凝胶类产品（濡白天使、宝尼达、逸美一加一、含麻产品爱芙莱和爱美飞）：收入5.7亿(+同比139%)，毛利率97.4%(同比+1.3pp)。3）面部埋填线产品收入300万(+12%)。4）化妆品及其他产品收入1558万（+783%）。盈利能力：股权激励摊销+Q2恢复营销推广等，净利率略降2